发布日期：2025-08-31 12:23点击次数：190
一只医药股用十年时间，把7万散户从云端拽入深渊。 股价从111元一路阴跌至3元，跌幅97%。
即便2025年8月沪指突破3800点，牛市氛围浓厚，它依旧趴在地板上纹丝不动。 更荒诞的是，当大盘单日暴涨50点时，这只股票居然还在下跌。
医药股的“死亡名单”越来越长
龙津药业的故事并非孤例。 这家曾被游资捧上135元高位的“云南中药新贵”，十年后以1.13元退市收场，3万股东本金近乎归零。
退市前，公司年营收仅6648万元，甚至不如一家连锁药店，却曾被炒出百亿市值。
普利制药的崩塌更惨烈。 因财务造假曝光，股价从56元断崖式跌至2元。 即便退市警报拉响，仍有散户豪掷35万元“抄底”，结果当天浮亏1.2万元。
被ST后，该股连续3个20CM跌停，日均成交额不足千万，割肉都找不到接盘侠。
最触目惊心的是长江健康。 控股股东挪用36亿元资金掏空上市公司，引发40个一字跌停，股价从25元暴跌至0.37元。 退市后转战老三板，又追加11个跌停，最低砸到0.27元。4.58万股东中，有人100万本金只剩1万。
政策重锤碾碎“躺赚”美梦
医药板块的集体沉沦，始于2018年国家药品集采政策。 截至2024年，累计435种药品被纳入集采，部分大品种价格降幅超90%。
某中药注射剂企业核心产品中标价暴跌67%，年收入从3.3亿元萎缩至不足8000万元。
2023年医疗反腐风暴让行业雪上加霜。 传统营销模式崩溃，销售费用被迫压缩，企业短期业绩集体塌方。
2024年，257家生物医药企业中，121家预告亏损，平均净利润下滑109.88%。 疫苗板块利润腰斩，研发外包（CXO）板块利润缩水34%。
散户的致命陷阱：越跌越买，越买越死
苏州某股民在2023年以13元抄底龙津药业，两年后股价只剩1.48元。
期间公司扣非净利润连续四年亏损，营收不足1亿元，早已触发退市条款，但投资者仍幻想“困境反转”。
当股价跌破5元时，他非但不止损，反在游资炒作工业大麻概念时加仓，最终本金蒸发89%。
牛散张素芬的操作更令人唏嘘。 2023年一季度以5.5元建仓益佰制药，被套后连续加仓500万股，硬生生买成第三大股东。
截至2025年，股价跌至3.8元，浮亏超20%。 而该股从73元高点已跌去90%，5万股东中不乏十年深套者。
退市新规下的“杀猪盘”现形记
2024年退市新规成为压垮问题股的最后一根稻草。 规则明确：营收低于3亿、净利润为负、年报被出具非标意见，三条踩中一条即触发退市风险。
龙津药业2023年营收仅7105万元，亏损7094万元，双踩红线；普利制药则因财务造假被立案调查，年报难产。
退市进程加速让“炒差炒壳”沦为自杀行为。 2023年A股退市43家，2024年前四月就有12家收到终止上市告知书。 昔日保壳神器“资产重组”，如今成功率不足10%。
幸存者的秘密：政策免疫与真创新
行业寒冬中，部分企业却逆势增长。 云南白药2024年营收突破400亿元，净利润增长16%，核心产品云南白药气雾剂单品类销售超21亿元。
其秘诀在于“药品+健康消费品”双轮驱动，医疗器械和药妆等非药业务收入增长14%，滋补保健品板块营收翻倍。
华润三九通过并购整合杀出重围。收购天士力获得复方丹参滴丸等明星产品后，2024年营收增长11.6%，净利润增长18%。 999感冒灵等核心产品持续放量，印证了“剩者为王”的逻辑。
东阿阿胶的转型同样犀利。2024年净利润飙升35%，线上收入占比突破20%。 其推出的“小金条”阿胶速溶粉、桃花姬阿胶糕精准狙击年轻群体，华北以外地区收入增速超55%。
数据背后的残酷真相
申万医药生物指数2024年全年下跌14.33%，78.5%的医药公司股价下跌。中药板块2024年营收同比下降4.1%，净利润暴跌18.8%。
但行业分化剧烈：营收前20的中药企业贡献全行业70%以上收入，其中云南白药、华润三九、东阿阿胶等8家国资控股企业保持双增长。
机构资金早已用脚投票。 公募基金对医药板块的配置比例从峰值砍半至7.96%，散户持股占比则降至50%历史低位。 市场正在用真金白银宣告：医药投资的草莽时代结束了。