发布日期：2025-10-07 19:43点击次数：69
科创板“AI股王”180倍市盈率！ 经济日报紧急发声：别再一哄而上搞“人工智能+”了
寒武纪的股价一年翻了10倍，动态市盈率站上180倍，比2020年8月还高。 但你知道吗？ 同一时间，经济日报突然发文警告：别再搞一哄而上的“人工智能+”了！ 政策鼓励和市场狂热背后，A股的AI板块正在上演一场“一半海水一半火焰”的戏码。
政策热浪与市场降温的碰撞
8月下旬，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出到2027年实现人工智能与六大重点领域深度融合。 但政策刚落地，市场却传来降温信号。 经济日报直接喊话，提醒行业警惕“野蛮生长”，点名许多PCB企业盲目扩建产能，可能重蹈光伏、新能源行业“白菜价”的覆辙。
科技板块的内部也在剧烈分化。 光模块、芯片等算力硬件指数年内涨幅超过100%，但同期银行、消费等板块反而下跌。 政策在推动，资金却在挑肥拣瘦。
资金正在悄悄转向
A股成交额从高峰期的3万亿回落至2.35万亿，缩量明显。 主力资金连续5日净流出累计超2000亿，但外资却开始逆势回流。
更值得玩味的是，尽管AI算力板块整体高热，产业资本却在借利好减持。 比如北京君正等公司股东趁高套现，解禁压力集中在科技板块。 市场一边喊着“国产替代”，一边有人悄悄撤退。
AI行情没有结束，但玩法变了
上半年AI领涨主线是光模块、PCB等硬件，寒武纪、中际旭创等龙头涨幅惊人。 但到了8月，行情开始从“硬”算力向“软”应用切换。 华为发布2035年智能体互联网报告，预测连接对象将从90亿人扩展到9000亿智能体。 下游应用端的机会正在浮现。
业绩也在分化。 2025年上半年，AI上游算硬件净利润增速25.86%，而中游软件和服务增速仅14.16%。 高估值需要高业绩来消化，但并不是所有公司都能跟上。
下周市场：反弹继续，但赚钱更难
上证指数核心波动区间预计在3770-3870点。 创业板指在3030-3130点徘徊。 市场可能会先回踩30日线支撑（约3812点），守住后才有反弹动力。
但操作难度加大。 科技板块内部，半导体设备、液冷技术等细分领域还有机会，而高位光模块和CPO概念股则面临回调压力。 市场整体是结构性的，你追的任何一个热点，都可能像之前的银行股一样，快速熄火。
散户的焦虑：买不对就是熊市
这轮行情有个扎心的现象：“我在某某躲牛市”。 数据显示，如果不幸买错板块，可能完全感受不到牛市。 比如年初涨得好的银行股，最近两个月反而下跌。
市场量能萎缩至2.35万亿，资金观望情绪浓厚。 增量资金进场边际效应在减弱，板块轮动加速，追高的人很容易被挂在山顶。
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