光伏行业产能过剩预警：危机与转机并存

在全球能源转型的浪潮中，光伏行业曾凭借其清洁、可持续的特性，成为资本市场的宠儿与产业发展的新引擎。然而，当下光伏行业却笼罩在产能过剩的阴霾之下，敲响了发展的警钟。

从数据来看，产能过剩问题已相当严峻。截至 2025 年 4 月底，国内硅料产能飙升至 257 万吨，可实际需求仅 100 万吨出头，产能利用率不足 40%。产能严重过剩使得硅料价格雪崩，从 2023 年初的 65 元 /kg 一路狂泻至 39.5 元 /kg，跌幅近 40%，众多企业陷入现金流亏损的泥沼。组件价格也未能幸免，单晶 PERC 组件均价惨跌至 0.65 元 / W，直逼现金成本线，市场竞争陷入无序低价的恶性循环。

光伏行业产能过剩并非一朝一夕形成，背后是多重因素交织的结果。过去几年，随着光伏产业前景被持续看好，资本大量涌入，仅 2020 - 2023 年，光伏产业链投资就超 2.5 万亿元。各企业为抢占市场份额，纷纷盲目扩张产能，截至 2023 年底，全球光伏产能已达 1000GW，远超当年全球 400GW 的需求，供需比高达 2:1。与此同时，技术门槛较低的组件制造环节，吸引了大量中小企业蜂拥而入，进一步加剧了产能的恶性膨胀。部分企业甚至数月内就能完成生产线搭建并投产，使得市场产能在短期内急剧增加。

不仅如此，光伏行业技术迭代极为迅速，如 N 型电池逐步取代传统 P 型电池，2023 年 N 型产品占比从年初的 13.9% 年末跃升至 66.7%，这使得旧产能迅速贬值，加剧了结构性过剩。加之价格战打得火热，企业利润被大幅压缩，头部企业研发投入环比下滑，部分企业为降低成本不惜牺牲产品质量，严重削弱了行业创新能力。

从政策层面来看，地方政府为招商引资，给予光伏企业土地、税收等诸多优惠政策，刺激企业过度扩产，部分企业甚至以 “PPT 产能” 虚报项目，待实际产能落地后，进一步加剧了过剩局面。此外，新能源全面入市政策促使企业为抢占补贴窗口期集中抢装，短期内装机量激增，却也埋下了供需失衡的隐患。

国际环境也给光伏行业带来了不小的冲击。中国作为全球最大的光伏产品供应国，产品占全球供应量的 70%-85%，但欧美国家通过 “双反” 调查及本土化政策限制进口，像美国对中国光伏组件征收最高 250% 关税，导致中国出口严重受阻，企业不得不转向国内市场，进一步加剧了国内市场的竞争与产能过剩。与此同时，欧美国家大力发展本土光伏制造业，全球产业链加速重构，预计未来中国在全球产能占比将从 80% 降至 50%-80%，外部竞争压力持续增大。

产能过剩已对光伏行业产生了一系列负面影响。企业经营陷入困境，2025 年一季度，隆基绿能、晶科能源等头部企业合计亏损 57.84 亿元，全行业超 40% 上市企业深陷亏损泥潭，17 家企业毛利率为负。为削减成本，裁员潮席卷整个产业链，隆基、晶科等企业累计裁员超 7 万人，大量中小产能也在加速出清。