日本车企半年利润集体跳水，关税汇率双杀砸穿护城河，就业和产业链会被拖下水吗

日本车企半年利润集体跳水，关税汇率双杀砸穿护城河，就业和产业链会被拖下水吗

日本车企这回是真的撞上墙了，用“利润集体跳水”来形容一点都不夸张。2025年上半年，几乎所有主流日系车企的财报里都写着同一个关键词：跌。更扎心的是，销量不少还在涨，账面上却越来越难看，“增收不增利”变成行业共性。

看具体数字会更直观。全球销量第一的丰田集团，靠着554.49万辆的出货量守住了“老大哥”位置，但合并净利润却同比下滑了32.1%。赚得更多车，反而少赚了很多钱，这种反差对习惯了高利润的丰田来说非常刺眼。

体量稍小的本田汽车，日子更难熬，营业利润同比直接腰斩，跌幅高达48.7%。三菱汽车的净利润暴跌73.5%，创下近10年同期最惨成绩。老粉口中的“匠人品牌”马自达，甚至从盈利掉进亏损坑，半年净亏损1280亿日元，折合大约8.5亿美元。就连以稳著称的斯巴鲁，净利润同比也跌了15.8%，只因为跌得没别人狠，才勉强算“相对体面”。

真正让市场一惊的是日产汽车的财报。2025年上半财年，日产净亏损7125亿日元，约合47.5亿美元，而上一年同期还是盈利状态，这种直接翻面式的变化，很难不被贴上“史诗级亏损”的标签。

把日产账本拆开看，亏损背后的三把刀一目了然。第一刀是关税成本。受美国加征关税影响，日产在美出口整车付出的关税支出，半年内增加了1980亿日元。第二刀是汇率波动，日元对美元从1:160升到1:147区间，看着像升值，落到出口企业身上，就是海外收入折合日元缩水，日产账上因此录得大约680亿日元汇兑损失。

第三刀最沉，是对海外业务的资产减值。日产对欧洲和中国市场做了一轮资产重估，决定关闭西班牙巴塞罗那工厂，压缩郑州生产基地规模，同时暂停3个电动车型研发项目，结果一次性计入4950亿日元的减值损失。为了止血，只能把以往的扩张“反向拆解”。

把视角拉远一点，这批财报暴露的，已经不是单个车企的经营失误，而是日本整个汽车产业的系统性压力。根据日本经济产业省的统计，日本汽车工业一年制造产值高达58.6万亿日元，占全国GDP的9.7%，放在制造业里出货额占比更是达到21.3%。这个行业撑住的不只是几家车企的市值，而是日本经济的一块压舱石。

和产值相比，就业拉动更敏感。汽车从整车制造到零部件供应，再到维修服务、二手车流通，一整条链上吸纳了大约542万人口就业，占日本总就业的8.2%。很多人以为汽车只是“造车”，但对一个成熟工业国来说，它更像一棵树，树干是整车企业，树枝是成百上千家配套企业，树叶则是广泛的社会岗位。

在爱知县、静冈县这些汽车产业集中的地区，相关产业对当地GDP的贡献甚至超过50%。当地已经形成了典型的“车企主导、政企协同”模式，一家龙头企业松一口气，县里的财政、基建、就业结构都要跟着变脸，车轮转慢，区域经济就开始打摆子。

利润一旦熄火，连锁反应马上往上传导。丰田宣布2025年度压缩12%的研发投入，尤其是燃油车技术方面要明显收缩预算；本田把原规划的北美新工厂项目按下暂停键；日产则对全球10%的非生产岗位动刀裁员。向内收缩、向外减速，成为车企自保的共性选择。

压力更大的，其实在上游。根据日本汽车零部件工业协会数据，2025年上半年已经有37家零部件企业申请破产保护，同比增加62%。这些企业很多规模不大，议价能力弱，靠给大厂供货吃饭，一旦订单锐减或者价格被压，现金流就会“断气”，抗风险能力极低。

把矛头全部指向美国关税，并不完整，但关税确实是那根压弯骆驼的稻草。美国贸易代表办公室在2025年公布的措施，把日系进口整车关税从2.5%拉高到14.9%，这是1945年以来最高水平。对依赖美国市场的日系车来说，这几乎等于直接把利润腰斩一刀。

配合关税的是汇率“反向助攻”。在美日贸易谈判中，日本方面承诺维持日元对美元处在一个“可控升值区间”，结果半年内日元升值8.1%。对内看是一种稳汇率态度，对外贸企业而言却意味着出口价格更贵、海外利润折回日元更少，关税提升增加成本，汇率升值压缩收益，出口车企夹在中间，遭到“双向挤压”。

被挤得喘不过气，还有一个背景：对美国市场的高度依赖。日系车在美国的销量占其全球总量大约22%，但贡献的毛利率能做到11.7%，是典型的“利润高地”。一旦这个利润核心区被关税劈开，日本车企很难在短时间找到同等级别的替代市场。

对比更扎心的是，美国在汽车供应链上布局了“多重备胎”。韩国现代、墨西哥大众乃至美国本土厂商，都能在一定程度上替代日系车的供给；而日本在市场结构上并没有建立类似的“备胎体系”，可替代美国市场的高利润阵地几乎空白，谈判时自然很被动。

把视角从汽车挪到更大的产业盘面，会发现日本长期处在一种“制造能力强，但链条掌控弱”的状态。另一个典型对照是韩国。在硬科技领域，三星电子、SK海力士两家企业就拿下了全球大约72%的存储芯片市场，其中DRAM市占率约75%，NAND闪存约69%。存储芯片是计算机、AI设备、服务器不可替代的基础部件，是数字经济的“算力底座”，有货就有话语权。

日本在高端材料和文化内容上其实也有优势。比如高端光刻胶，日本企业的全球市场份额接近83%；在动画、游戏等文化IP上也有世界级作品。但这些优势里，一部分是被“标准”牵着走。光刻胶的主要客户很多都被纳入美国主导的供应链规则，日本厂商在出口对象和价格上自由度有限，更像是嵌在别人价值链里的高端代工。

文化内容这块，日本虽然作品多、影响力大，但在产业整合、版权管理上比较分散。2024年文化内容出口额只相当于韩国的约62%，利润率不到15%，大量价值被流通端、平台端吃走。

回头看日系车现在的处境，更像是一个“比较优势陷阱”样本：长期把成本控制、制造精度当作优势，在既有规则下活得很顺，但规则重写、关税骤升、汇率反向的时候，主动权明显不足。表面上是利润表难看，本质上是产业结构在承压。

从产业安全角度看，越来越多国家开始往“多元化”和“可控性”上靠。东盟不少国家在拉新工厂、拆旧依赖，试图把产业链从单一方向拉成多边；欧洲在绿色技术上加大投入，很多项目强调本地化生产和技术自持。这些动作背后的共识很简单：只躺在别人搭的链条上，迟早要被链条的主人牵着走。

日本汽车行业这轮利润雪崩，对全球制造业都是一记提醒。单靠做工精细、成本控制，并不能保证长期稳稳当当地赚钱；谁掌握关键技术、谁握住标准和市场节奏，谁在风向变化时就更从容。对任何一个以制造立身的经济体来说，产业布局的主动权，才是最难也最关键的一块。